查理·芒格的投资哲学

风险:所有投资的评估应该是从测量风险(尤其是信用风险)开始的

  • 测算合适的安全边际
  • 避免和道德品质有问题的人交易
  • 简直为预定的风险要求合适的补偿
  • 永远记住通货膨胀和利率的风险
  • 避免犯下大错,避免资本金持续亏损

独立:唯有在童话中,皇帝才会被告知自己没有穿衣服

  • 客观和理性的态度需要独立思考
  • 记住,你是对是错,并不取决与别人同意你还是反对你。唯一重要的是你的分析和判断是否正确
  • 随大流智慧让你往平均值靠近,获得中等的业绩

准备:唯一获胜的方法是工作、工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力

  • 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;培养好奇心、每天努力使自己聪明一点点
  • 比求胜的意愿更重要的是做准备的意愿
  • 熟练的掌握各大学科的思维模型
  • 如果你想要变得聪明,你必须不停地追问的问题是为什么、为什么、为什么

谦虚:承认自己的无知是智慧的开端

  • 只在自己明确的界定的能力圈内行事
  • 辨认和检查否定性的证据
  • 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望
  • 最重要的是,别愚弄你自己,而且要记住,你是最容易别自己愚弄的人

复利:理解复利的魔力和获得它的困难,是理解许多事情的核心和灵魂

严格分析:使用科学方法和检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽

  • 区分价格和价值、行动和过程、财富和规模的区别
  • 记住浅显的好过掌握深奥的
  • 成为一名商业分析家,而不是市场、宏观经济或者证券分析家
  • 考虑总体的风险和效益,永远关注潜在的二阶效应和更高阶的影响
  • 反过来想,总是反过来想

配置:正确地配置资本是投资者最重要的工作

  • 记住,最好的用途总是以第二好的用途为标准衡量出来的(机会成本)
  • 好主意特别少,当时机对你有利时,狠狠地下赌注吧(配置资本)
  • 别“爱上”投资项目,要依情况而定,照机会而行

耐心:克制人类天生爱行动的偏好

  • 复利是世界第八大奇迹(爱因斯坦)。不到必要的时候,别去打断它
  • 避免多余的交易税和摩擦成本,永远别为了行动而行动
  • 幸运来临的时候要保持头脑清醒
  • 享受结果,也享受过程,因为你活在过程当中

决心:当合适的时机出现时,要坚决的采取行动

  • 当别人贪婪的时候,要害怕;当别人害怕的时候,要贪婪
  • 机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住它
  • 机会只眷顾有准备的人:投资就是这样的游戏

改变:在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性

  • 认识和适应你身边的世界的真实本质,别指望它来适应你
  • 不断地挑战和主动的修正你“最爱的观念”
  • 正视现实,即使你并不喜欢它,尤其当你不喜欢它的时候

专注:别把事情搞复杂,记住你原来要做的事

  • 记住,声誉和正直是你最有价值的财产,而且能够在瞬间化为乌有
  • 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪
  • 别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西
  • 千万要排除不需要的信息:千里之堤,毁于蚁穴
  • 直面你的大问题,别把它们藏起来