向查理·芒格学习

核心思想

 

逆向思考

  • 反过来想,永远反过来想
  • 收集失败的经典案例,分析原因,排列成清单,防止自己的人生和事业上犯大错

多元模型

  • 历史学,心理学,生理学,数学,工程学,生物学,物理学,化学,统计学,经济学

误判心理

  •  双轨分析法
    • 首先理性的看,到底哪些因素影响了目标利益;
    • 其次,当大脑处于潜意识状态的时候,有哪些潜意识因素会使大脑自动以各种方式形成虽然有用但往往失灵的结论。

检查清单

tips

  • 从来带着书,约人不迟到,安静看书等待
  • 理解复利的魔力,从来带着复利表
  • 坐等投资法:只要几次成功的决定,便能造就成功的投资生涯。只要购买三家公司的股票就够了。
  • 假如有20种相互影响的因素,那么你必须学会处理这种错综复杂的关系,因为世界就是这样的。带着好奇心和毅力,循序渐进的去做,你就不觉得这是艰巨的任务。
  • 赚大钱的诀窍不在于买进卖出,而在于等待。
  • 如果你一生只能有20次投资机会,你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上。这样的你表现会好很多。
  • 市场先生:对于股票的价值,要亲自去做出客观的判断,不能依赖金融市场常见的躁狂抑郁的行为。
  • 最重要的观念是,把股票当成是企业的所有权,并根据它的竞争优势来判断该企业的持有价值。
  • 关于投资有三个选项:可以投资,不能投资,太难理解。查理先选定一个容易理解的、有发展空间的、能够在任何市场环境下生存的主流行业。然后在用他的思维模型方法去筛选。查理不喜欢从一大堆沙子里找金粒,他喜欢用多元思维模型去找别人尚未发现的躺在平地上的大金块。例如,高科技和制药业就是他太难理解的项目,公开招股的和有内幕放出的是不能投资的。
  • 生态系统观:有时候最大化或最小化某个因素能够使那单个因素变得具有与其自身不相符的重要性。
  • 财务报表是估算企业真实价格的起点:还得考虑制度大气候,劳动力、供应商和客户关系的状况,技术变化的潜在影响,竞争优势和劣势,定价实力,环境问题,潜在风险变为现实的可能性,评估股票期权,养老金计划,退休医疗福利对现在和将来的影响,管理层是否能干可靠为股东考虑,产品、市场、商标、雇员、分销渠道、社会潮流等等。
  • 购买股价公道的伟大企业,比购买股价超低的普通企业更好。
  • 扣动扳机前的“检查清单”:目前的价格和成交量是多少?交易行情如何?经营年报合适披露?是否存在其他敏感因素?是否存在随时退出的投资策略?用来买股票的钱现在或将来有更好的用途吗?手头上有足够的流动资金吗还是必须借贷?这笔资金的机会成本是多少等等。
  • 竞争性毁灭:历史证明,一家公司能够长期以一种让它的拥有者满意的方式保留下来的可能性是微乎其微的。要去研究为什么有些食物能够适应环境存活下来。有些是通过消灭竞争对手而达到繁荣的(《自私的基因》),有些是通过合作而兴旺的企业(《达尔文的盲点》)。
  • 你必须估算公司从现在到无限的将来能挣到的所有现金,再把它们折回到现值。像市盈率这样的标尺本身是不够的。
  • 遇到不同的公司,你需要检查不同的因素,应用不同的模型。我无法简单的告诉你就是某几点。你必须把投资技巧种到你的头脑里,然后用毕生的时间去培养它。
  • 我们偏向于把大量的钱投在我们不用另外作决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它,那么当它的价格上涨到你预期的水平时,你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是,如果你能购买几个伟大的公司,那么你就可以安心坐下来啦。那是很好的事情。
  • 我是对的,你很聪明,迟早你将会明白我是对的。
  • 诚实是最好的策略。
  • 我们从来不试图去成为非常聪明的人,而是持续的试图避免变成蠢货,久而久之,我们这种人便能获得非常大的优势。乌龟也有可能跑赢兔子,原因是通过有效的应用前人最伟大的工作,或者避免犯下常见的错误。
  • 大多数人总是按耐不住,或者总是担心过度。成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在该采取行动的时候主动出击。你需要的不是大量的行动,而是极大的耐心。你还需要在很长很长的时间内拥有大量的求知欲望。
  • 大多数人应该效仿我们。我们的投资方法并不难学,但表面上看起来很难,因为它跟一般的投资方法不同——它不是常见的方法。我们的管理费用很低,没有季度目标和预算,没有标准人事体系,投资集中度也比一般企业高得多。就这么简单而合情合理。
  • 很少人借鉴我们的方法。采用集中投资策略的公司略有增加,但真正增加的是无限制使用投资顾问来建议资产如何配置、分析评估其他顾问等等的做法。也许有2%的人会走进我们的阵营,剩下98%的人将会信奉他们听来的道理:beta系数,现代组合投资理论等等。
  • 我们认为几乎所有好的投资的分散程度都是相对较低的。说投资越分散越好是荒谬的。
  • 伯克希尔最严重的错误是坐失良机。我们看到了许多好机会,却没有采取行动。
  • 每个人都觉得自己的做法没有错,因为其他人也是那么做的。事情总是这样。
  • 股票期权体系可能会使某些什么事都没做的人得到大量的回报,而应该得到很多报酬的人却什么都没有。我们不会使用它,出发收购前公司已经实行了。Black-Scholes期权定价模型对3个月以内的期权是有效的,但对更长期的期权而言,是很神经的做法。
  • 衍生品系统简直是神经病,它完全不负责任。人们以为的固定资产并不是固定资产。你无法相信它有多么复杂。你无法相信衍生品的会计工作有多难。你无法相信人们对企业的价值和清算能力的一厢情愿的想法会产生多大的激励作用。
  • 在工程领域,人们拥有很大的安全边际。但在金融届,人们根本不考虑安全。他们只是追求扩张扩张再扩张。做假账为此推波助澜。
  • 生活不仅仅是精明地积累财富。生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情:过早死亡、糟糕的婚姻、避免染上艾滋病、在马路上抢行、吸毒等等。避免邪恶的人,尤其是性感诱人的异性。培养良好的心理习惯。
  • 满足于你已经拥有的。如果你已经相当富裕,而别人的财富增长速度比你更快,比如说,在投资高风险股票上赚了钱,那又怎么样呢?!总是会有人的财富增长速度比你快的。这并不可悲。
  • 关注别人赚钱比你更快的想法是一种知名的罪行。妒忌真的是一种愚蠢的罪行,因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。
  • 找到好配偶的最佳方法是什么呢?唯一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶。
  • 和已逝的伟人交朋友,将伟人提出的概念和他们的个性和生活联系起来,这种方法比简单给出一些基本概念好得多。如果你确实能做到,我认为你会因此过上更好的生活,得到更好的教育。
  • 我这辈子遇到的各行各业的聪明人,没有不每天阅读的,一个都没有。
  • 避免欠债。一旦你走进负债的怪圈,就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。
  • 在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。
  • 我非常清楚的记得1990年代末期辛普森路易斯是怎么处理互联网经济泡沫的。你无法想象他承受了多么大的压力,年复一年,整个世界似乎获得大丰收,而他正确地、彻底地避开了那个泡沫,坚守基本的投资原则。
  • 防微杜渐:我们任何人都有可能通过一个开始时难以察觉的细微过程而染上恶瘾,直到堕落之力强大到无法冲破。
  • 梭伦:在生命没有结束之前,没有人的一生能够被称为是幸福的。
  • 在手里拿着铁锤的人看来,每个问题都像是钉子。
  • 多元思维模型:掌握八九十个模型差不多就能够让你成为拥有普世智慧的人。而在这八九十个模型里面,非常重要的只有几个。比如,数学(复利、排列组合、概率),会计学(复式簿记),心理学(例如何人因何故在何时何地做了何事),工程学(质量控制理论,后备系统,断裂点理论,临界质量理论)

 

为什么要知道人类误判心理学?

我的理解是,人的这些心理倾向是写在第一系统里的固定模型参数,是天生的直觉,大部分时候直觉也是好用的。但也有不少误判的场合,并且人是希望能够做出理性的判断的。但人想做客观理性判断的时候,第二系统会采纳第一系统的一些带有偏见的输入来做决策,引起最终判断的偏差,比如第二系统会用眼睛看到的东西来判断长度,但对眼睛来说就有典型的视觉欺骗误差(同样的桌子竖着放显得长)。。。。在控制论里, 要解决这个问题的办法就是,在理性第二系统(相当于控制器)里植入第一系统的心理倾向的模型参数(相当于被控制系统),这样第二系统在输出判断的时候,可以根据这些模型参数来主动抵消第一系统的不准确输入,进而做出更正确的选择。。。。人脑简直跟控制系统一样一样的。